제 29 회 선혜청으로부터 인삼 교역을 전담할 상단으로 만상 임상옥 상단 은 칠천근의 인삼을 배정받고, 송상 박주명 상단은 삼천근만을 배 정받자 상옥과 박주명은 희비가 교차한다. 만상은 그동안 송상에 게 빼앗겼던 대정강선단 운영권과 의주 전포를 되찾을 수 있다는 희망에 기뻐한다. 한편, 뜻밖의 인삼교역권 배정 결과에 경악을 금치 못한 박주명은 상단 배정이 어떻게 이루어진 것인지 소상히 알아보도록 지시한 다. 김두식 대감이 각 상단으로부터 받은 뒷돈이 조정에서 공론화 되어 문제가 되었다는 사실을 전해들은 박주명은 김두식 대감을 찾아가지만 그의 냉담한 반응에 낙담한다. 만상이 칠천근의 인삼을 배정받자 평양 유상과 동래 내상 등에서 찾아와 상옥에게 도움을 요청하고, 상옥은 인삼교역권의 확보를 계기로 만상의 재기와 함께 송상과의 새로운 결전에 의지를 불태 운다. 허씨는 미금과 상옥의 혼사를 성사시키기 위해 동분서주하고, 그 런 허씨를 보며 미금은 착잡해한다. 채연을 내심 며느리감으로 마 음에 두고 있던 안씨는 채연의 행방을 수소문해보지만, 채연이 개 성으로 떠났다는 말에 낙심한다. 한편, 송상 도방들이 인삼교역권의 책임을 물어 대방을 재 추대하 려는 움직임을 포착한 정치수는 도방 회합을 폭력으로 진압하고, 회합을 주도한 도방들을 박주명에게 끌고와 굴복시킨다. 임상옥 이 자신의 숨통을 조여온다고 느낀 박주명은 임상옥을 더 이상 살 려둘 수 없다고 다짐하는데…

제 26 회 선왕사로 찾아온 다녕과 재회한 상옥은 자신의 마음을 다시 한번 고백하지만, 다녕은 상옥의 마음을 받을 수 없다며 눈물짓는다. 자 신의 마음을 받을 수 없는 이유를 묻는 상옥에게 다녕은 자신이 박 주명이 딸이 아닌 며느리라고 고백하고, 다녕의 가슴아픈 과거를 알게된 상옥은 충격을 받는다. 한편, 선왕사로 상옥을 찾아온 우여란은 연경의 왕조시가 상옥을 찾고 있다는 소식을 전하며, 자신과 함께 연경으로 잠행을 떠나자 고 제안한다. 하지만 상옥은 우여란의 제안을 단호하게 거절하고, 우연란은 아쉬움을 남긴채 선왕사를 떠난다. 석숭 스님은 다녕에 대한 상념에 잠겨있는 상옥을 불러 하산을 명 하고, 상옥의 앞날을 예지해 준다. 상옥이 의주에 나타난 사실을 알게된 정치수는 상옥의 행적을 감시할 것을 지시하고, 은밀히 다 녕을 만난 상옥은 다녕에 대한 간절한 사랑을 고백한다. 상옥을 감시하던 송방 장석주는 박주명에게 상옥과 다녕이 만난다 는 사실을 알린다. 뭇매를 맞고 송방으로 끌려온 상옥은 다시는 다 녕과 만나지 말 것을 협박당하고, 다녕 역시 박주명으로부터 상옥 을 만나지 말 것을 지시받는데…

제 25 회 만상의 쇠망으로 평양 유상에 일신을 의탁하게된 상옥은 평양 보 부상단과 함께 원행길에 나선다. 유상이 확보했던 보부상권을 송 상이 잠식해오자 위기의식을 느낀 우여란은 함흥 원산으로의 원행 을 지시한다. 하지만, 상옥의 조언을 들은 우여란은 즉시 함흥 원 행을 취소하고, 황해도로 갈 것을 보부상단에게 명한다. 평양 보부상단의 행수는 원행 계획의 갑작스런 변경에 반발하며 상옥을 위협하지만, 우여란의 의지와 상옥의 설득으로 황해도로 원행할 것을 결심한다. 황해도로 원행을 떠난 상옥 일행은 큰 이문 을 남기고 돌아오고, 우여란은 상옥에게 유상 대행수 자리를 제안 하며 연경으로의 잠행에 동행해 줄 것을 부탁한다. 하지만, 상옥 은 우여란의 제안을 거절하고, 의주로 돌아가 만상을 다시 일으켜 세우겠다며 평양을 떠난다. 의주에 도착한 상옥은 예전과 달리 활기에 찬 포구 난전과 낯선 사 람들이 일하고 있는 유기전을 보며 회한에 잠긴다. 자신이 의주를 떠나있던 1년 동안 많은 것들이 변해버린 것을 보고 상옥은 씁쓸 한 심정으로 허삼보를 찾아간다. 허삼보로부터 홍득주의 행방불명 에 대한 소식을 들은 상옥은 충격을 받고, 선왕사로 들어갈 것을 결심하는데…

제 23 회 구휼미 횡령의 혐의를 뒤집어 쓴 상옥과 홍득주는 의주 관아로 압 송된다. 정치수와 장석주는 영문도 모른 채 끌려가는 상옥과 홍득 주를 바라보며 자신들의 계략대로 일이 진행되어 가는 것에 회심 의 미소를 짓는다. 의주 관아에 끌려온 상옥과 홍득주는 자신들이 구휼미 횡령 혐의 로 잡혀왔다는 사실에 경악한다. 상옥과 홍득주는 자신들의 결백 을 주장하며, 진상의 규명을 요구한다. 평소 홍득주의 평판을 익 히 알고있는 의주 부윤은 한양 선혜청에 사람을 보내어 진상을 파 악하려 한다. 한편, 먹지도 못할 구휼미가 배급된 것에 격분한 의주 부민들에 의 해 민란이라도 일어날 것 같은 흉흉한 분위기가 흐른다. 상옥과 홍 득주가 구휼미 운반의 책임을 지고 관아에 잡혀 간 사실을 알게된 박주명은 사건의 진상을 묻지만 정치수와 장석주는 모른 척 시치 미를 뗀다. 옥사에 갇힌 상옥은 홍득주에게 자신의 불찰을 사죄하고, 홍득주 는 담담한 태도로 상옥을 위로한다. 만상의 사활을 건 동지사 상단 이 차질을 빚을까 고민하던 상옥은 모든 책임을 자신이 질 것을 결 심한다. 상옥이 모든 죄를 뒤집어쓰고 만상 도방 홍득주가 풀려날 상황이 되자, 장석주는 의주 부민들에게 만상이 구휼미를 횡령했다는 헛 소문을 퍼트린다. 흉년으로 굶주리던 부민들은 만상의 횡령 소문 에 격분하여 만상 전포로 몰려들고, 만상은 최악의 위기상황에 처 하는데...

제 24 회 상옥이 한양 포도청으로 압송될 위기에 처하자, 채연은 송상 대방 박주명을 찾아가 상옥의 방면을 조건으로 자신이 송도로 가겠다 고 말한다. 채연의 제안을 받아들인 박주명은 의주 부윤에게 상옥 의 방면을 청하며, 무언가 알 수 없는 조건을 제시한다. 의주 부윤은 홍득주에게 상옥을 방면해 주는 조건으로 거액의 뇌 물을 요구하고, 홍득주는 고민끝에 의주 부윤의 제안을 받아들이 기로 결정한다. 관아에서 풀려난 상옥은 홍득주가 평생을 지켜온 소신을 자신으로 인해 깨버린 것에 대해 괴로워한다. 상옥이 풀려난 사실을 확인한 채연은 사당패 식구들에게 재인마을 을 떠나겠다고 통보한다. 초례는 상옥에게 채연이 떠나려는 사실 을 알려주며 채연을 붙잡으라고 하지만, 상옥은 마음에 둔 사람이 따로 있다고 말한다. 상옥과 초례의 대화를 우연히 듣게된 채연은 상옥을 향한 자신의 가슴아픈 사랑에 눈물짓는다. 의주 부민들에게 나눠줄 미곡을 매입하느라 처분한 동지사 상단 물품들을 보충하기 위해 분주한 홍득주를 의주 부윤이 호출한다. 의주 부윤을 찾아간 홍득주는 구휼미 사건의 책임을 물어 만상이 동지사 상단에서 제외되었다는 청천벽력같은 소식을 접하는데...

제 22 회 상옥과의 약속 장소에 나갈지 말지를 망설이며 깊은 상념에 잠긴 다녕과 초조하게 다녕을 기다리는 상옥. 오랜 기다림에 지친 상옥 이 돌아서려는 순간 다녕이 나타나고, 상옥은 다녕을 사모하는 자 신의 마음을 고백한다. 기쁨과 참담함이 교차하는 가운데 다녕은 상옥과의 애절한 사랑에 눈물짓는다. 동지사 상단에 배정할 물목과 물량 공표에서 송상은 가장 많은 물 량과 물목을 배정받지만, 만상은 다른 상단과 비교도 안될 만큼 적 은 물량만을 배정받는다. 한편, 정치수가 중강후시를 통해 인삼 밀 거래를 성사시키자, 만상은 더욱 위기에 처하게 된다. 홍득주는 의 주 부윤을 만나 대정강 난전을 열어줄 것을 청하지만, 이미 송방 의 청탁을 받은 의주 부윤은 이를 거절한다. 평양 유상 여행수인 우여란이 박주명을 찾아가 송상이 중강후시 에 개입한데 대해 항의하지만, 송상에서는 정당한 상거래라며 맞 선다. 홍득주는 우여란에게 동지사 행렬에 유상에게 배정된 물량 을 만상에 넘겨줄 것을 부탁한다. 또한, 대정강 선단과 여각 의주 저자거리 모든 전포를 담보로 돈을 빌려 한양 경상의 물량까지 넘 겨받는다. 상옥은 홍득주의 무리한 물량 매입이 걱정되지만, 어차피 추진해 야 할 일이라면 최선을 다해 상단을 꾸리는 수 밖에 없다고 마음먹 는다. 만상의 모든 인원들이 메달려 동지사 상단을 준비하고 있는 그 순간, 송방에서는 만상을 훼방하기 위한 계략이 진행중에 있는 데…

제 21 회 송방에서 돌아온 환 이천 오백냥의 지급 기한이 다가오지만, 만상 에서는 현금을 구하지 못해 대정강 선단 운영권을 송상에 넘겨줄 위기에 처한다. 설상가상으로 의주관아에서도 세곡선 화재로 받았 던 환 천 오백냥의 지급을 요구한다. 만상에서는 여러 방법을 통해 돈을 구해보려 하지만, 송방 박주명 의 은밀한 방해로 인해 점점 더 어려운 상황에 직면하게 된다. 돈 을 지불하기로 약조한 날, 홍득주는 착잡한 마음으로 대정강 포구 를 둘러보며 상념에 잠긴다. 홍득주는 박주명과 약속한대로 대정 강 선단 운영권을 넘겨주기 위해 송방을 찾아가는데... 한편, 의주에 도착한 상옥 일행은 홍득주가 대정강 선단 운영권을 넘겨주러 송방으로 갔다는 말을 듣고, 이를 저지하기 위해 급히 송 방으로 향한다. 홍득주가 박주명에게 대정강 선단 운영권을 넘기 려는 순간, 상옥이 뛰어들어와 이를 저지하고 환 대금을 지불한 다. 절대절명의 위기를 넘긴 홍득주는 상옥의 보고를 들으며 흐뭇해하 는 반면, 송방은 무겁고 침통한 분위기 속에 정치수는 절치부심한 다. 만상 전주 회합에서 홍득주는 상옥을 본전 행수로 임명하고, 만상의 장사 영역 확장을 선포한다. 한편, 박주명은 다녕을 송상 도방으로 임명하는데...

제 20 회 상옥 일행은 유두철이 정치수에게 매수당해 송상과 내통했다는 사 실을 알고 분개한다. 상옥은 만상의 계율에 따라 유두철을 불러 멍 석말이로서 징벌하고, 유두철은 정치수가 꾸민 계략의 전모를 털 어놓는다. 허삼보는 의주로 돌아가자고 권유하지만, 상옥은 정치 수로 인해 입은 손실을 만회할 것을 결심한다. 한편, 정치수는 설 대목을 이용하여 조기와 민어를 매점하기 위한 계획을 세우고, 다녕은 정치수가 자금력을 앞세워 상계를 어지럽 히는데 대해 착잡해 한다. 다녕은 우연히 한양 저자거리에서 춤사 위를 벌이고 있는 채연을 보게되고, 상옥이 묵고있는 주막으로 찾 아간다. 자신을 찾아온 다녕을 본 상옥은 그녀 역시 정치수의 계략에 연루 되었다고 생각하고 냉담한 태도를 보인다. 그런 상옥에게 다녕은 자신의 가슴속에 들어와 있는 상옥을 지울 수가 없다고 고백하며 눈물을 흘린다. 한편, 상옥으로 인해 눈물짓는 다녕을 본 채연 역 시 깊은 상념에 잠긴다. 상옥은 우연히 어물전에 있는 정치수를 보게되고, 정치수의 어물 매점 계획을 눈치챈다. 유두철로부터 정치수가 옹진 선창포에서 어물을 매점하려 한다는 사실을 전해들은 상옥은 정치수를 저지하 기 위한 계획을 진행하는데...

제 19 회 목멱산 봉수대에서 봉화가 피어오르자 한양은 전란에 대한 소문으 로 술렁이고, 상옥은 매점한 지물의 처분을 놓고 고민한다. 허삼보 는 헐값에라도 지물을 팔아야지 손실을 최소화할 수 있다고 상옥 을 설득하지만, 상옥은 소문의 진상을 파악해야 한다고 말한다. 매점했던 짚신을 모두 팔아치운 정치수는 상옥의 지물을 매입하 기 위해 만상 비단전의 유두철을 불러 들인다. 정치수에게 매수당 한 유두철은 상옥에게 왜적들이 쳐들어 왔다는 거짓말을 전하고, 상옥은 근심에 빠진다. 한편, 정치수의 계략을 알리기 위해 상옥을 찾던 다녕은 상옥을 만 나지 못한다. 다녕은 정치수를 찾아가 상도(商道)를 지킬 것을 권 유하지만, 정치수는 상대의 헛점을 이용하여 이문을 남기는 것이 자신의 상도(商道)라고 말한다. 유두철의 말을 듣고 고민하던 상옥은 지물의 처분을 결심하고 지 물포를 찾아간다. 상옥 일행이 지물포 전주와 지물의 가격을 흥정 하고 있는 그 순간, 천구와 복태는 전란의 소문이 모두 헛소문이라 는 포도청 포교의 말을 듣고 놀라 상옥을 찾아 나서는데...

제 18 회 청국 사신행렬을 맞이하기 위한 조정의 관리가 의주를 방문하자 의주부윤은 연회를 베푼다. 연회에 참석할 것을 통보받은 송상과 만상은 각각 참석을 준비하고, 상옥과 정치수 역시 연회에 동행한 다. 의주관아에서 대면한 송상 박주명과 만상 홍득주 일행 사이에 는 팽팽한 긴장이 흐르고, 정치수는 애써 홍득주의 시선을 피한 다. 조정에서 파견된 관리가 다름아닌 윤정호라는 사실에 상옥은 놀라 고, 윤정호 역시 상옥과의 재회를 반가워하며 옛일을 회상한다. 상 옥의 재능을 아끼는 윤정호는 상옥에게 곧 개최될 별시의 역과에 응시해 볼 것을 권하지만, 상옥은 역관의 꿈을 접고 장사꾼이 되기 로 마음먹었다고 말한다. 한편, 선혜청 비단 납품과 관련된 책임을 지고 대행수직에서 물러 난 다녕을 대신해 정치수가 의주 송방의 모든 권한을 위임받는다. 박주명은 정치수에게 만상을 고사시킬 방도를 강구하라고 지시받 고, 만상의 동태를 살피기 위해 혈안이 된다. 윤정호로부터 곧 별시가 열린다는 말을 전해들은 상옥은 과거 시 험에 필요한 지물을 선점하기 위해 상단을 꾸려 원행을 떠날 것을 결심한다. 홍득주로부터 원행을 허락받은 상옥은 상단을 조직하 고, 만상의 동태를 감시하던 정치수는 상옥의 목적을 알아내기 위 해 혈안이 된다. 정치수는 상옥이 상단을 꾸린 목적을 알아내기 위해 유두철을 매 수하는 한편, 상옥을 견제하기 위해 자신도 상단을 꾸린다. 정치수 는 유두철을 통해 상옥이 과거 시험에 대비하여 지물을 선점하려 한다는 사실을 알게되고, 상옥을 방해하기 위해 지물의 원료인 닥 나무를 선점하는데…

제 17 회 다녕으로부터 뒷돈 상납을 거절당한 선혜청 공인들은 비단 매입 을 위해 만상으로 찾아간다. 공인들은 만상에게도 비단 매입의 대 가로 뒷돈을 요구하지만, 홍득주는 이를 단호하게 거절한다. 손실 을 감수하면서도 공인들의 부당한 요구를 거절한데 대해 혼란스러 워하는 상옥에게 홍득주는 사람의 도리를 다하는 것이 곧 상도(商 道)라고 말한다. 송방과 만상 양쪽으로부터 뒷돈을 거절당하자 당황한 공인들은 뒷 돈을 포기한다. 그 대신 만상과 송상에게 가격경쟁을 시켜 최대한 낮은 가격에 비단을 매입함으로써 선혜청으로부터 내년 물량을 더 확보하려는 계획을 세운다. 공인들로부터 비단 매입의 입찰 통보를 받은 송상과 만상은 손실 을 감수하고서라도 비단을 납품하려 한다. 이에 홍득주는 비단 납 품 입찰건을 상옥에게 맡긴다. 상옥은 선혜청 납품 시일이 촉박하 다는 사실을 알게되고, 비밀리에 다녕을 만나 공인들의 계책에 당 하지 않을 방도를 세운다. 선혜청 비단 납품을 위한 입찰장, 긴장하는 송상과 만상 일행들과 달리 상옥과 다녕은 담담하게 입찰에 임한다. 상옥과 다녕이 적어 낸 입찰가를 확인한 공인들은 그들이 원래 시가대로 입찰한데 대 해 당황하고, 입찰을 유찰시킨다. 장석주는 다녕에게 최대한 낮은 가격으로 재입찰하라고 요구하지 만 다녕은 자신이 알아서 처리할 것이라 말하고, 상옥 역시 홍득주 에게 모든 것을 맡겨달라고 말한다. 비장한 분위기의 재입찰장, 상 옥과 다녕은 전날보다 더 높은 가격으로 입찰가를 적어내는데…

제 15 회 인삼 밀거래 판로 개척을 위해 연경으로 떠났던 상옥 일행이 의주 로 돌아오지만, 만상은 대정강 세곡선의 화재로 인해 긴장된 상황 이다. 허삼보는 상옥에게 연경에서 청국 기녀을 구해준 일에 대해 함구할 것을 명한다. 한편, 홍득주는 대정강 세곡선의 화재를 송상 에 의한 방화 사건이라 짐작하고 그에 대한 대책을 강구하려 한 다. 다녕은 박주명에게 연경에서의 성공적인 거래에 대해 보고하고, 상옥의 기지로 인한 성과라고 설명한다. 박주명은 연경에서의 인 삼 거래가 상옥으로 인해 성공했다는 사실에 놀라고, 다녕은 박주 명과 상옥간의 악연에 가슴 아파한다. 의주로 돌아온 상옥은 채연과 재회하고, 채연의 아버지가 역모에 연루되어 참형을 당한 홍문관 대제학이라는 사실에 대해 놀란다. 또한, 박주명이 채연에게 재인 마을을 떠나 송도로 갈 것을 제안했 다는 사실에 마음이 무거워진다. 한편, 허삼보는 상옥이 연경에서 청국 기녀를 구하기 위해 천은 이 백냥을 지불한 일을 아내 안씨에게 말하고, 그 소문은 삽시간에 만 상 전체에 퍼지게 된다. 박주명은 송상으로 옮길 것을 결심한 정치 수에게 만상의 상권을 장악할 수 있는 방도를 마련하라고 지시하 는데…

제 14 회 조선의 인삼을 거들떠보지도 않던 연경의 약종상 주인 왕조시에 게 한수의 시를 통해 홍삼을 다 팔아버린 상옥. 다녕은 상옥의 상 술과 통찰력에 놀라움을 금치 못한다. 상옥에 대한 죄책감으로 괴로워하는 다녕에게 상옥은 송상 대방 박주명에 대한 원한을 다 비웠다고 말하고, 자신은 돈이 아닌 사람 을 남기는 장사꾼이 될 것이라 말한다. 박주명과 다녕의 관계를 궁 금해하는 상옥에게 허삼보는 그들의 부녀관계를 말해주고, 상옥 은 다녕이 박주명의 딸이란 사실에 충격을 받는다. 상옥의 능력에 감탄한 약종상 주인 왕조시는 상옥에게 장사를 해 보라며 아무런 조건없이 천은 이백냥을 준다. 상옥이 왕조시로부 터 천은 이백냥을 받은 사실에 격앙된 허삼보는 상옥을 연경의 홍 등가로 데려간다. 어쩔 수 없이 홍등가로 끌려간 상옥은 난처함을 감추지 못하고, 그 런 상옥에게 포주는 장미령을 데려온다. 홍등가로 팔려온 장미령 은 상옥에게 자신을 구해줄 것을 눈물로 호소하고, 당황스러운 상 옥은 석숭 스님의 말을 떠올리며 갈등한다. 상옥은 왕조시로부터 받은 천은 이백냥을 지불하고 장미령을 홍등가에서 구해내고, 허 삼보는 그런 상옥의 행동을 나무란다. 한편, 박주명의 계속되는 제의에 갈등하던 정치수는 홍득주를 배 신하고 송방에 몸담을 것을 결심하는데…

제 13 회 인삼 밀거래를 위한 판로를 개척하기 위해 허삼보와 함께 연경으 로 떠나게 된 상옥은 송상측 대표로 나온 다녕과 재회하게 된다. 상옥과 다녕은 책문에서의 예기치 않은 재회에 놀라고, 연경까지 의 잠행 계획을 세운다. 황집사로부터 다녕이 상옥에 대한 죄책감으로 힘들어한다는 말을 전해 들은 상옥은 다녕에게 아무런 감정이 없다고 말하지만, 다녕 은 자신의 아버지인 박주명과 상옥간의 악연으로 인해 괴로워한 다. 한편, 책문에서의 밀거래를 단속하는 단련사가 들이닥치지만 다녕 은 유창한 청국말 실력과 기지로써 위기를 모면한다. 하지만, 어설 픈 청국말 실력으로 당황한 허삼보는 단련사에게 압송되어 문초 를 당한다. 상옥은 단련사에게 잡혀간 허삼보를 구하기 위해 지방 관원의 비 리를 내사하는 경차관 행세를 할 계획을 세운다. 밀거래를 눈감아 주는 대가로 뇌물을 요구하는 단련사의 비리를 이용해 상옥은 허 삼보를 구해낸다. 고생 끝에 연경에 도착한 상옥은 억울하게 숨져간 아버지 임봉핵 을 생각하며 눈물짓고, 다녕은 그런 상옥을 안쓰러워한다. 상옥은 인삼 판로를 개척하기 위해 연경의 중약점들을 찾아다니지만, 인 삼을 거들떠 보지도 않는 청국인들의 태도에 당황하는데…

제 12 회 박천의 송상 회합에 갔었던 다녕이 돌아와 평양 송방 대행수의 직 위를 박탈한 박주명의 처사에 유감을 표시하자 박주명은 사사로 운 정에 이끌려 대의를 거스르면 다녕마저 쳐낼 것이라는 경고를 한다. 박주명의 사주에 의해 청국상인과의 밀무역이 물거품이 되었다는 소문이 돌자 만상들은 앞으로의 일에 걱정을 한다. 홍득주가 상념 에 잠겨 고민하고 있을때, 치수가 '포전인옥'이라는 고사를 들어 박주명과의 거래를 건의한다. 치수의 말에 혼자 고민하고 있던 홍 득주는 중대한 결정을 내리는데..... 송방과의 거래를 위해 직접 박주명을 찾아간 홍득주는 자신이 했 던 것처럼 박주명에게 똑같은 대접을 받고, 몇 시간을 기다린 끝 에 장석주가 들어와 송방과의 거래내용을 이야기한다. 박주명은 이번 거래뿐만이 아니라 연경까지 잠행을 하여 인삼판로를 열기 를 원하고 만상과 송상에서 각자 사람을 보내길 제의한다. 미금은 홍득주에게 치수와의 혼례를 청하고 홍득주는 치수를 불 러 의중을 묻는다. 치수는 모친의 허락을 받을 수 있도록 몇일의 여유를 달라고 하고 돌아서지만, 박주명의 제의가 마음에 걸려 선 뜻 결정을 내리기가 힘들다. 사당패에서 춤연습을 하던 채연은 자신이 간직하던 금관자를 떨어 뜨린다. 우연히 쌈지에 쌓여있던 금관자를 발견한 망태는 저자거 리에서 닷냥에 내다팔고 의기양양하여 복태일행에게 술을 사지만 곧 관아에 잡힌다. 재인마을로 온 관졸들에게 잡힌 채연은 문초를 당하지만 금관자에 대해선 입을 떼지 않고, 그 광경을 박주명이 보 게 된다.

제 11 회 박주명이 만상의 장뇌삼 밀거래를 막기위해 화적패를 부린 것을 알게 된 다녕은 이를 알리려 유기전으로 향한다. 그러나, 상옥이 이미 떠나고 없음에 다녕은 불안한 마음을 감추지 못한다. 박주명은 소례를 시켜 다녕을 감시하게 하고, 다녕과 황집사의 말 을 엿들은 소례는 박주명에게 이를 알린다. 박주명은 장삿속만 생 각하기보다는 사람의 도리를 묻는 다녕을 생각하며, 다녕을 잠시 박천으로 보낸다. 유두철과 심원산으로 향한 상옥은 장뇌삼을 돌보아 온 산삼노인 과 심마니들의 움막에 도착하여 약조한 삼을 기다린다. 장뇌삼 채 취를 기다리며 산삼노인과 삼에 대해 이야기를 나누던 중, 박주명 이 사주한 화적패는 청국 비적패로 변장을 하고 심마니들과 삼밭 을 공격한다. 화적패는 순식간에 심마니들을 살해하고, 장뇌삼을 도륙하는데, 그중 한 명이 도망가던 상옥을 쓰러뜨린다. 평양에서 치수의 모친이 오자, 치수는 불편한 심기로 모친을 맞이 한다. 양반으로서 장사치들과 함께 하는 치수를 나무라며 함께 고 향으로 돌아가길 원하는 모친에게 치수는 양반의 허울을 벗었다 고 한다. 고향으로 돌아가는 모친의 뒷모습을 보며 마음이 무거운 치수는 미금에게 착찹한 마음을 털어놓는다. 두철과 상옥이 처참한 몰골로 돌아와 심원산에서의 일을 말하자 홍득주는 매우 놀라며 진노한다.

제 10 회 송상 대방 박주명은 홍득주에게 인삼 무역을 위해 송상과 만상이 손잡을 것을 제안하지만, 만상 도방 홍득주는 이를 거절한다. 홍득 주에게 협력을 거절당한 박주명은 국경무역권을 장악하기 위해 만 상과의 대결을 결심한다. 송상과의 협력을 거절한 홍득주는 비밀리에 준비해 온 장뇌삼 무 역을 시작하기 위해, 책문에서 밀거래를 담당할 사람을 찾는다. 상 옥은 고민 끝에 자신이 책문으로 가겠다고 지원하지만, 허삼보는 자신의 오른팔인 상옥을 보낼 수 없다고 만류한다. 한편, 박주명은 정치수를 불러 송상으로 들어올 것을 권유하고, 정 치수는 박주명의 제안에 갈등한다. 상옥은 결국 위험을 무릅쓰고 장뇌삼 무역을 맡기로 결정하고, 홍득주는 상옥과 유두철에게 책 문에서의 소임를 맡긴다. 만상에서 장뇌삼을 재배하고 있다는 사실을 알게된 박주명은 만상 의 거래를 방해하기 위해 계략을 꾸미는데..

제 9 회 주석을 매점한 상옥은 송방쪽의 반응을 기다리는 한편, 송방과의 거래에서 유리한 고지를 점하기 위해 의주에 유기장을 만들자고 제안한다. 한편, 장석주와 장만칠은 납청유기장 전주인 김태출로 부터 만상 유기전에서 주석을 매점했다는 말을 전해듣고, 만상이 주석을 매입한 이유를 알아내려 한다. 김태출은 허삼보를 찾아가 주석 매입 의도를 캐내려 하지만, 허삼 보는 시치미를 떼며 시세의 다섯배를 요구한다. 송상 도방 장만칠 은 자신들의 다급한 속사정을 숨긴채 기다리면 허삼보가 숙이고 들어올 것이라 판단한다. 상옥은 상연과 함께 유기장을 만들고 유기를 생산하기 시작한다. 만상에서 유기장을 만들었다는 소식을 전해듣고 당황한 장만칠은 뇌물을 써서라도 관수유기의 납기일을 늦추자고 말한다. 송상에서 관수유기 납기일을 늦춘다는 소식을 듣고 초조해진 허삼 보는 김태출에게 주석을 처분하려 하는데…

제 8 회 평양 기방에 있는 여동생 상희를 데려오기 위해 상옥은 허삼보에 게 돈을 부탁한다. 상옥은 의주 송방에게 빼앗긴 납청유기 선매권 과 함께 큰 이익을 조건으로 제시하지만, 허삼보는 실없는 소리라 며 상옥의 부탁을 거절한다. 한편, 박주명은 납청 유기장을 송상이 직접 운영할 것이라고 다녕 에게 말한다. 아버지 박주명의 비윤리적인 상술에 괴로워하던 다 녕은 상옥에 대한 사죄를 청하지만 거절당한다. 착잡한 심정의 다 녕은 자신이라도 상옥에게 사죄하려 하지만, 상옥의 냉담한 반응 에 안타까워한다. 허삼보는 홍득주가 정치수에게 유기전을 맡기려 한다는 사실을 알 고 경악한다. 사면초가에 몰린 허삼보는 상옥을 불러 일전의 제의 에 대해 물어보고, 상옥은 유기의 재료인 주석의 매점을 제안한 다. 홍득주는 주석의 매점에 필요한 돈을 구해 상옥과 함께 대정강 포 구로 향하지만, 포구에는 이미 납청 유기장 전주인 김태출이 당도 해 있는데…

제 7 회 상옥이 고가의 유기들을 다 팔아오자 허삼보와 정치수를 비롯한 유기전 사환들 모두가 놀란다. 김두관은 상옥에게 어떻게 유기를 팔았는지 물어본다. 상옥은 황해도 재령에서 반상기와 배앓이 환 약을 교환한 후, 배앓이 환약을 팔아 큰 이문을 남겼다고 설명해 준다. 상옥의 설명을 들은 김두관 등은 상옥의 상술에 내심 감탄하지만, 정치수는 유기가 아닌 환약을 판 상옥의 상술이 잘못된 것이라 비 판한다. 경험부족을 나무라는 허삼보의 말에 정치수는 자신도 유 기를 들고 나가 팔아오겠다고 큰소리치며 장사에 나선다. 사당패의 연희판에서 채연을 본 박주명은 의주부윤과의 술자리에 채연을 불러 술시중을 들게 한다. 채연이 술시중을 들고 있다는 말 을 전해들은 상옥은 채연을 데리러 송방으로 향한다. 송방에서 다 시 박주명과 대면한 상옥은 유황 반입이 박주명의 지시에 의한 것 이었음을 시인해 줄 것을 요구하지만, 박주명은 그런 사실 없다며 부인한다. 그러나 다녕은 아버지 박주명에 의해 희생당한 상옥 부 자에 대한 죄책감으로 괴로워한다. 한편, 황해도로 유기장사를 떠난 정치수가 돌아왔다는 소식을 전 해들은 허삼보 등은 모두 정치수의 장사 결과를 궁금해하는데…